最新经济数据不支持 美联储越来越像为了降息而降息

03: 46

来源:金融部门

最新的经济数据并不支持美联储越来越多地转向加息以降息面对强劲的消费者数据,创纪录的股市以及制定更宽松货币政策的难度越来越大,美联储对7月降息的预期似乎越来越缺乏坚实的理论基础。

对于美联储来说,在这种情况下捍卫宽松政策可能会非常棘手,尽管市场几乎可以肯定美联储将在本月降息并可能在今年年底之前两次降息。然而,美国经济几乎没有经济衰退的迹象。在过去,美联储通常没有采取行动,直到有更明显的放缓迹象。尽管有强劲的经济信号,美联储更倾向于达到市场预期,这不是他们惯常的做法。

MUFG Union Bank的首席金融分析师Chis Rupkey说,鉴于强劲的经济数据,这看起来不太对劲。消费者数据远远超出预期,美联储官员真的不得不问自己为什么要降息。

实际上,最新数据显示消费者信心强劲,第一季度消费占经济活动的67.4%。根据美国商务部的数据,6月份零售额环比增长0.4%,远超预期的增长0.1%。同比增长3.4%。

Ruppki补充道,“就消费数据的强弱而言,再次降息确实很困难。但美联储有自己的逻辑,他们会坚持下去。尽管就业数据强劲,但他们仍然认为这是“降息保险”。这对于两件事情至关重要:全球经济放缓和长期通胀目标不到2%。考虑到这两个因素,我预计他们将继续推动降息过程。如果没有,你会听到白宫的很多反对声。“

美联储官员重申降息

周二,鲍威尔重申他打算“采取适当行动维持经济扩张”。市场认为这个词是降息的信号。

其他官员也回答了他的评论。

芝加哥联邦储备银行行长查尔斯埃文斯周二在接受CNBC采访时表示,通胀是他最大的担忧,这让他在今年年底之前对几次降息持开放态度。埃文斯表示,美联储可能还不足以实现其目标。达拉斯联邦储备银行行长罗伯特卡普兰告诉《华尔街日报》(华尔街日报),政府债券收益率的下降向美联储发出了一个市场信号,即它目前固定在2.25%至2.5%的范围内。联邦基金利率可能过高。

因此,尽管月末降息25个基点似乎已经是理所当然的,但未来更为激进的宽松周期将与美联储官员对美国经济的评估背道而驰。

根据上周公布的会议纪要,在6月联邦公开市场委员会政策会议上,各位成员多次提到个人消费支出的“可靠”前景。然而,对于市场而言,关键是会议纪要中的一段,即官员“认为围绕经济前景的风险和不确定性已经加剧。大多数成员认为,如果经济前景继续承受压力,有必要引入更多政策宽松措施。“

尽管市场预计未来利率将大幅下降,但经济学家仍存在分歧:

全国保险信贷协会首席经济学家Curt Long表示,消费者“具有弹性”,虽然将利率降低25个基点似乎是不可避免的,但今年进一步降息的可能性并不令人信服。 “

花旗集团经济学家维罗尼卡克拉克表示,最新的经济数据显示“经济前景的下行风险低于一个月前”,因此“最有可能”适度降息25个基点。

凯图高级美国经济学家安德鲁亨特仍然相信美联储最终将不得不降息,但他认为7月份降息50个基点的预期看起来过于令人愤怒。

然而,美联储将继续承受来自市场的压力以及越来越不耐烦的特朗普,白宫对美元走软的偏好与美联储重新强调刺激通胀预期一致。

Natixis首席美国经济学家Joe LaVorgna表示,本月降息50个基点的原因已足够,因为美联储需要纠正反向收益率曲线,这意味着短期利率现在高于长期利率。

Lavonia在一份报告中表示,6月美国联邦基金利率和10年期债券收益率的平均反转为31个基点,这意味着美联储必须采取更多措施对其进行修正。 “

他补充说,如果美联储真的在市场之外采取行动,它也将采取更激进的宽松政策,而不是什么都不做。

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